钟伟：中国经济和房地产的“大转折”、小机会

　　以下为演讲原文：

　　钟伟：非常高兴有机会在这里汇报我们对未来中国房地产的一些看法。我觉得我今天的汇报内容是比较重要的，因为这是多年以来，对中国经济和房地产判断的一个大改变的看法。

　　我对中国经济悲观的看法是形成于2010年的第三季度，当时也是博鳌论坛。我所做的演讲叫“中国的好日子到头了”。从2016年初到现在有一个大的转向，过去7年我对中国多是持悲观的态度，未来可能比较乐观。对中国房地产的理解也有一些大的转变。接下来，我想向大家认真汇报我的思考。

　　首先想批评任志强先生的判断，他的一些判断我希望大家要非常谨慎的看待，比如说他的有生之年看不到房地产价格的下跌，这是非常危险的判断，因为他会健康长寿的。其次，他认为地价很高，所以房价也高，这也是非常危险的判断。因为地价高，所以房价不能跌，开发商为什么不能被套牢?如果2017年年初在中国的“三四线”小城镇拿地，套你一辈子是应该的，赔钱也是应该的。

　　又比如说在未来两三年，开发商需要规划1万亿的各种债券，有可能导致房地产资金链的断链，这个判断也是危险的，因为2016年销售金额大于金额大概2万亿，所以去年是比较严谨，房地产行业出现了比较大的流动性。在座的诸位，有谁缺钱的?所以这个判断都需要非常谨慎的看待。

　　我今天汇报的内容“大转折、小机会”的意思是什么?如果我们看房价的两季度，如果你要看房地产行业的中长期的机会，那你需要看的数据是20年的数据，而不是看一两个月或者是一两个季度的数据。一两个月的可能会包含噪音，但是不包含趋势。

　　大转折。第一个转折节就是西方的转折。总体而言，西方国家所推行的全球化的政策、自由贸易和投资的政策，都有所收敛。保守主义，甚至民民粹主义，在很多西方都会出现出现这样的回潮。因此中国改革开放机遇期，按照习近平总书记的讲话“即便没有结束，它的形式和内容也发生的重大的变化。”未来的一段时间，整个全球经济都处于保守主义的态势之下，对中国而言是一种冲击。

　　第二，我想强调的是中国。自2012年之后到现在，中国的政策调整一直是秉承着频繁的刺激反周期的调整。但，从2016年大现在，中国政府反周期的刺激政策，不仅比较少了，甚至在一定程度上已经撤了。我们的增长不再单纯依赖工业化、基础设施和房地产的城市化以及快速供应货币的货币化，这老三样城市化、工业化、货币化结束了。

　　中国进入了一个新的增长平台，这个增长平台当中，地产和金融，不发挥主导作用。未来中国的经济增长，其实是比较少的依赖于像过去十年那样的狂飙猛劲的地产和金融，比较多的依赖于产业升级和中高品质的中国经济。比如说ABCD，A人工智能，B区块链，C运计算，D大数据，这是大的转型。

　　第三，流动性有了一个大的变化。绝大多数开发商并不缺钱，但是不意味着未来全球的流动性。包括中国的流动性还会继续宽松。“钱”很值钱的时代到了，人民币比美元有可能更强的时代也到了。所以，我们得珍惜目前手里所拥有的现金，得看看精明的开发商做什么，如果你的基础资产不够好，那么，你拥有土地，拥有质量不太好的房产，不如更多的拥有现金。流动性开始变得贵，人民币的汇率开始变得稳中有升，在这个阶段什么都比不上有钱更好。

　　所以我特地写了一篇文章，“最富有的一代人离我们远去”，你一定要认认真真的把钱很当回事，看到这么大体量的十几万亿的房地产挣钱的机会，不容易，也不太多。流动性在全球都发生了转折。

　　第四，如果我们看未来的投资机会，是大宗商品吗?不是。是债券吗?可能不是。现金呢?很重要。房地产呢?不是。那么，我个人比较倾向性的认为。在未来的两三年的时间，房地产也还算可以，但是更多的机会，可能出现在中国的股票市场。而且是以央企、国有企业为主的创新市场，当然创业版有真实创新也有一些机构。这是我向大家要汇报的转折。

　　2015年，我向大家汇报了什么呢?2015年我向大家汇报的是以智慧推动转型。那么，当年向大家侧重的讲了3个趋势：

　　第一，不要太注重增量，你也得注重存量。存量的意思是说已经开发了楼盘、已经拥有的业主，已经拥有的资源，要从增量到存量增量并举，并且存量也要效益。

　　第二，从注重钢筋水泥到注重智慧绿色。因为只有良好的基础资产，才能给你带来更多的收益。

　　第三，当时向大家汇报的内容，你不要仅仅拼规模，也在一定程度上要形成一个多业并举的能力。到今天，除了上市的拼前十位的大规模的房企之外，其他的企业，的确应该想想，拼规模是为了了什么?连中国银行(601988,股吧)都不拼规模了，你还拼规模做什么?