华润置地持续“激进”拿地 前8月拿地金额达575亿元

　　平衡风险

　　华润置地作为华润集团旗下房地产平台，1994年改组成立，1996年在香港联交所上市，现排名房企第9名。央企的第一标签就是稳，华润置地也不例外。华润置地董事会主席唐勇在8月20日的中期业绩会上，也对2019年上半年的工作给出了“平衡、稳健、低风险”的总结。

　　从2019年的拿地数量和频率来看，华润置地并未放缓。半年报显示，截至2019年6月30日，华润置地拥有总土储6737万方，较2018年末上升了780万方。

　　但近两年华润置地在激进拿地的同时，也不忘做防风险的平衡，降低土储土地储备权益占比和调整拿地战略——偏重二三线城市。

　　高速拿地不等同于激进，而是将平稳扩张进行到底，不仅在土储面积上，并且在土储分布上，据2019年上半年年报，华润置地不仅加快二三城市的布局，而且首次进入张家口、汕尾、宜宾、宜昌、崇左等城市。

　　除了毛利率有所下滑之外，华润置地整体运营保持平稳。据2019年半年报，报告期内公司综合营业额为458.5亿元，同比增长4.7%。其中，开发物业营业额为366.1亿元，同比增长0.3%；投资物业(包括酒店经营)租金收入57亿元，同比增长30.4%；股东应占溢利为127.3亿元。华润置地的综合毛利率比为38.2%，与上年同期的48.1%相比有所下滑。开发物业毛利率也由上年同期的48.6%下降为36%。

　　华润置地2018年以前聚焦一二线核心城市，并强调保证投资有质量的增长。华润置地2018年突然意识到一二线城市可开发利用的土地资源越来越紧张，开始转向二三线城市，战略的调整导致土储结构发生了变化。

　　华润置地采用合作的方式，通过降低土储权益率来降低风险。数据显示，2019年前8个月，华润置地土地储备权益占比整体呈现下降趋势，在杭州萧山区钱江世纪城M-04 地块项目中，华润置地权益率占比甚至只有18%。