金融机构正全面收紧融资规模 房企和信托四面楚歌？

券商、信托均面临业务调整

　　自2016年下半年，监管层发布《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》(征求意见稿)，以及《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》以来，相关资管业务被监管要求大幅“降杠杆”，基金子公司和券商资管此前开展的通道业务面临全面收紧，大量配资类业务由此转入信托渠道。

　　值得一提的是，中国基金业协会数据显示，2016年券商通道业务中属于纯通道业务的票据业务、银行委托贷款、信托贷款、资产收益权、同业存款和其他类业务占比近80%。而剩余的证券投资、股权质押融资和债券逆回购3项业务中也有部分通道业务，其中资产收益权、同业存款和其他类业务增长均较快，分别为78.5%、61.1%和76.8%。

　　对于如此大规模的通道业务，王兆国表示：“监管层会逐步清理，最近银监会45号文就已经很明显地给出了清理时限，文件要求6月12日各金融机构提供自查报告，11月30日前完成自查，所以今年底，我估计就要全部清理完毕。”

　　一位业内人士向记者表示：“借通道的业务很多，机构种类也很多，比如有些农村商业银行，借通道投资非标业务，房企也借助通道业务进行融资，如果通道堵了，这些行业融资将十分困难，但具体怎么应对，还要看具体情况。”

　　近年来，西藏信托的信托资产规模和利润也连年保持高速增长状态，远超行业均值的增速，发展非常迅猛。不过，西藏信托在快速发展信托业务的同时，抗风险能力略显逊色，同时风险管理能力也是西藏信托的薄弱之处，这便与西藏信托较为激进的业务风格有关。

　　中诚信托有限责任公司董事长牛成立在“2017中国信托业峰会”上表示：“传统融资类信托业务增长空间已经比较有限，而且越来越受到严格的监管和政策制约，这就需要信托公司寻找新的业务增长点。”

　　而对于未来信托业务创新，牛成立认为：“目前，一些信托公司已经作出了尝试，从房地产基础设施以及传统行业开始向新能源绿色环保、医疗卫生教育养老、旅游文化体育消费、互联网+与科技等领域转型，且创新呈上升趋势。”

　　事实上，监管去通道业务之后，券商资管方面也面临调整业务的压力，但证券公司因其拥有证券化业务牌照优势，资金端方面，券商资管拥有大量的上市公司和高净值客户资源;资产端方面，可以对企业客户直接提供股权、债券融资服务。券商资管可以在CLO、REITs等业务的开发和投资方面谋求更好的发展。