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近10家内地房企发行美元债 累计筹资44.75亿美元

来源:房掌柜  整理 杭州房掌柜  2019-01-17 10:45:23
[摘要]1月份发债的房企以中小房企为主,而且大部分房企的筹资用途为“现有债务再融资”,即“借新还旧”

  2019年开年仅16天,已经有富力地产、禹州地产、融创中国等近10家内地房地产企业在香港成功发行美元债,累计筹资44.75亿美元,相当于“补血”约302.5亿元人民币。

  资讯统计发现,1月份发债的房企以中小房企为主,而且大部分房企的筹资用途为“现有债务再融资”,即“借新还旧”,这也意味着,2019年,中小房企仍选择保持较高的负债率运行。不过,受益于流动性略有放松,与2018年四季度相比,房企融资难度已经有所下降,房企海外发债利率出现下行趋势。

  近年来,海外美元债券市场成为内地房地产企业筹资的常用渠道,伴随着多家内地房企的“旧债”还款日及付息日临近,近10家内地房企近日扎堆在海外启动了发“新债”计划。

  集资额最多的是中国奥园。这家地产商1月份两次入市,累计通过发行优先票据集资7.75亿美元,资金的用途是“借新还旧”及补充一般营运资金。两次发债的年利率分别为7.95%及8.5%。

  正荣地产在1月8日成功发行2亿美元2020年到期的年利率8.6%的优先票据后,16日宣布额外发行1.5亿美元2020年到期的年利率10.5%的优先票据,用途同样是“借新还旧”。

  此外,融创中国发行了6亿美元2年期优先票据,富力地产于1月3日发行了5亿美元的2年期优先票据,物业管理公司中骏集团发行了5亿美元2年期优先票据,这些美元债都将以8.750%的年利率计息。

  16日,禹州地产宣布,拟发行总额为5亿美元的3年期优先票据,票据将按年利率8.625%计息;新城发展控股发行了3亿美元的2年期优先票据,年利率为7.5%。

  力高地产和宝龙地产发行的优先票据的年利率较高,其中力高发行的2.5亿美元1年期优先票据,年利率高达13.50%;宝龙地产的2亿美元2年期优先票据,年利率为9.125%。

  不过,有市场人士表示,2018年第四季度,内地房地产企业的平均融资成本超过10%,今年1月份的发债利率普遍低于9%,显示内地房地产企业海外融资难度已经有所降低,房企的融资环境呈现回暖迹象。

  距离国家发改委发文支持优质企业直接融资尚不足一个月,房企发债融资已现明显放量。

  数据显示,2019年前7日,以公司债、中期票据为主的企业发债共计7笔,而刚刚过去的12月单月达85笔,累计发行总额共计874亿元(不含银行贷款及其他融资)。2017年同期,企业发债共计221亿元,也即2018年同期规模是2017年的4倍。

  企业发债放量 房地产占15.4%

  据统计,截至2018年12月13日,企业债券发行共266起,总规模达2271亿元,单笔融资规模超过20亿元的17起。

  而据申银万国一级行业分类,房地产行业企业发行企业债共46起,总规模为349亿元,占总企业债的15.4%。

  分析可见,这一波企业债涉及的企业基本都是规模化房企。“也就是说,这次只是针对部分企业进行差异化调整融资策略,有些大企业能够得到融资成本降低的利好。”

  亿翰智库研究就指出,2018年第三季度开始,部分房企融资成本已出现不同程度下行,如金地集团融资成本下行1.1个百分点,龙湖集团下行0.54个百分点。

  同时,房企其他融资边际放松政策也在不断出现。比如,2018年12月4日,中粮地产发行股份股买资产获证监会并购重组委无条件通过,拟募集配套资金不超过24.3亿元,将用于中粮置地广场和杭州大悦城购物中心两个项目的建设。符合《通知》中鼓励优质企业直接融资导向。

  差异性融资局面深化 房企宜调结构急应对

  但值得一提的是,《通知》明确,融资用途不得用于房地产投资。也就是说,《通知》并不意味着放宽房企的现有融资渠道,如公司债、银行借贷和海外债等。

  亿翰智库认为,无轮是融资成本下行,还是对于直接融资的支持,均体现了对于融资端的差异化调整、边际性松绑的倾向性,而并非对所有企业普惠。因此,企业资金压力全面缓解概率较小,但边际改善值得期待,规模房企或从事产业地产、特色小镇等服务实体经济转型、产业结构升级的企业可能受益更多。

  从发行公司可见,这一批企业几乎全部为地方城投公司。所融资金多数用于保障性住房、棚改、产业园区建设和补充企业运营资金等,与传统住宅地产开发商基本没有明显关系。

  58安居客首席分析师张波直言:“可以肯定的是,房企近期发债获批提升不能直接理解为房地产融资出现松动。”

(房掌柜整理来自上海证券报、每经网)

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责任编辑:简艳霖

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