万达又“甩卖” 只是为了回A吗？

　　2月5日，阿里巴巴集团、文投控股与万达集团签订战略投资协议，收购万达电影12.77%的股份，其中阿里巴巴投资46.8亿元成为万达电影第二大股东。其中阿里巴巴出资46.8亿元、文投控股出资31.2亿元，分别成为万达电影第二、第三大股东。

　　万达又“甩卖”，只是为了回A吗?

　　这是继腾讯出手万达商业后，王健林在岁末年初的第二次“扬眉吐气”事件。

　　万达又有钱了

　　目前，万达电影的总市值是611.10亿元，此次的重点不在于阿里巴巴集团、文投控股以78 亿收购万达电影12.77%的股份，而在于王健林在万达电影的持股比例发生了变化。

　　2017年3月10日，据美国《好莱坞报道者》发出的消息，万达集团收购美国“金球奖”制作公司Dick Clark Productions的交易终止，从这里开始万达电影就迎来了它的滑铁卢。万达电影开盘后暴跌，午后临时停牌。截至下午停牌时，股价报51.93元，跌9.89%，万达电影于2017年7月4日起停牌。

　　在万达电影发布的2017年三季度报中，王健林的持股比例在61.72%，其中，北京万达文化产业集团持有2.51%，北京万达投资有限公司持有58.36%，王思聪持有0.85%。

　　根据和讯房产推算，如无其他重大变化，在万达出售12.77%的股份后，王健林手里的股份仅为48.95%，一位不愿具名的注册会计师分析，“当持股比例低于50%的安全控制线，以后的企业重大决定不一定是王健林能控制的了的。”

　　从这一方面看，王健林这一次的“卖卖卖”承压更大。

　　万达不容易，万达的2017年更不容易。这一年，就我们这些外人看来，万达遇到的挑战空前的大，被各界热议的停贷事件，叫停海外项目，变卖文旅资产，喊出“轻资产转型”，万达的年会“成名”曲目从《假行僧》到《歌唱祖国》，王健林让出亚洲首富，女友换了又换的王思聪不再那么频繁地在社交平台“开炮”。

　　这一系列事件的逻辑并不复杂，企业本来就是赚钱的，银行贷款对大型企业的重要性至关重要，一旦被停贷，没有钱了，只能变卖手里值钱的东西，这样才能继续发展，至于万达成为“百年来成功转型为服务型为主的全球首家大型企业”，这是收获。

　　不管是主动转型，还是被动转型，这当中无形的力量在缠绕着，博弈着，当大多数人以为万达在三十年后，将走向平平，甚至退出房地产的时候，故事的反转来了!

　　1月29日晚间，万达集团官网公告表示，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

　　简而言之，在2017年被“抽贷”后，万达又有钱了!

　　有趣的是，在此前万达与腾讯等投资者的合作中，万达集团官网曾于1月30日发布了一则简短的公告，除了喊出万达商业与腾讯等投资者联手打造线上线下融合的“新消费”， 万达还强调，“万达将彻底退出房地产”纯属误读，消息中明确指出是万达集团旗下企业万达商管集团不再进行房地产开发。2017年万达集团年报中明确今年成立地产集团，继续开发万达广场重资产等房地产业务。

　　这明摆着是一件“此地无银三百两”的事情，个别媒体的解读让这家房地产巨头放下身段，正襟危坐状，发出如此这般的一纸公文。

　　只是为了回A吗?

　　但是，王健林也该急了!此前万达私有化项目书显示，万达商业计划在2018年8月31日前完成上市，同时，如果公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板市场上市，万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。

　　这也是万达王健林都是变卖资产的重要原因之一。万达集团以 78 亿的价格，出售了万达电影 12.77% 股份，万达商业才刚刚以340亿的价格转手了14%的股份，此前，并以“腰斩价”卖给融创、富力的项目。

　　王健林称这是转型的代价。想要了解一个人，不要看这个人怎么说，而是要看他怎么做。从王健林的种种布局中，万达的轻资产转型值得肯定，毕竟都自称打破百年商业史了，但我们必须看到的是，即便暗流涌动，困难重重，王健林从来没有也不会放弃房地产开发，万达所提到的地产集团便是明证。

　　确实，万达此前称其不再是房地产企业，但“去地产化”是行业的普遍现象，用事实讲述问题：万达仍在继续房地产开发业务，其主要盈利点和利益增长点“万达广场”仍是最重的重资产。

　　在上述提到的2017万达集团年会上，王健林说道，“四五年之前我和小马哥还有一争论，现在看我俩合二为一了，线上线下要融合。形势比人强，互联网正走向物联网，这就是趋势。”

　　王健林所提到的是“线上线下融合”，从此前的“腾百万”到如今的“腾苏京融”，“小马哥”自始至终对王健林不离不弃，商场有情意，但是不赚钱的合作不会有人白白买单。

　　那么，马化腾看上了万达什么?腾讯本就是流量惊人的全球互联网巨头，万达的线上布局和腾讯的线上生态差的不是一丁半点，按逻辑讲，马化腾是瞧不上王健林处于稚嫩时期的线上力量的，他盯上的是线下。

　　而目前，万达的重资产以“万达广场”为主，这是万达的主要盈利来源，也是王健林的发展“突破口”。

　　他在2017年万达集团年会上还说过这样一段话，“万达广场建成全国网络是什么概念?打个比方，假设300公里地铁线每天可以运载300万人，600公里地铁线就不是运载600万人，而是1000万以上。因为一旦形成网络，容量就不是1加1等于2的关系，而是1加1大于2。1000个店我们能获得的租金收入、广告收入、线上线下融合的价值，绝不是现在的5倍。加快发展关键要加快轻资产，从2018年开始万达将每年提高万达广场开业数量。”

　　轻资产转型固然好，但有发展上线，曾感慨出“世界名企当有我”的王健林不甘走向平平，至今，王健林降低要求，但也是要做“民营企业的典范”，而万达广场是王健林短时间内无法离开的重资产。

　　一个问题是，既然如此看好房地产，为何天天摇着“轻资产”的大旗标决心，不想放弃地产开发，但是只能押注万达广场成为“世界名企”?

　　曾贵为亚洲首富的王健林又会甘心走向平平吗?这次万达和阿里、文投控股的合作，阿里的背景不需赘言，较不为人知的是文投控股。文投控股是A股上市公司，其控股股东北京市文化投资发展集团是北京市国有企业，是首都文化创意产业核心投融资平台。加上腾讯、融创，王健林在尽一切努力寻求各方平衡的背书，以备回A，回到巅峰，而王健林手里的筹码也越来越多。

　　王健林不是易流泪的人，我们无法得知他是为了《歌唱祖国》而哭，抑或是为了万达的三十年而哭，无从得知。但这并不影响万达是一家伟大的企业的事实，不管它未来走向何方。